今日智库自1月中旬以来焦炭价格维持稳定运行 ，市场波动幅度收窄。2月上旬部分钢厂有意提降焦炭价格 ，但少数钢厂库存不高 ，同时市场有经济苏醒预期 ，钢材终端需求逐步回升 ，钢价震荡上涨 ，铁水产量连续回升 ，钢厂打压焦炭未协调一致。2月下旬受煤矿事故影响 ，焦炭本钱支撑增强 ，多地焦企提涨100元 ，主流钢厂焦炭库存偏高 ，价格提涨未落地。
钢材利润在正负100元之间震荡 ，对铁水产量影响有限 ，1月份以来铁水产量连续回升 ，钢厂打压焦炭相对谨慎。焦化现金流好转以后 ，在亏损的情况下生产较为克制 ，少数区域因原煤供应紧张影响限产。部分焦企对钢厂直发 ，在溢价不高的情况下贸易商采购相对困难。除少数期现贸易商以外 ，现货贸易商加入度下降 ，对钢厂焦炭货源的分流作用减轻 ，焦炭上涨驱动减弱。
1月份以来受市场对国际、海内宏观和钢材终端需求预期的摇摆 ，钢材价格窄幅震荡运行。在钢材需求逐步回归的历程中 ，钢厂利润对生产影响有限 ，铁水产量连续小幅回升 ，焦企生产追随钢厂开工 ，供需边际变革温和。综合来看 ，由于下游钢材价格窄幅震荡、焦炭生产弹性有所下降及中间环节采购减弱等 ，焦炭市场波动收窄。
3月中旬国际市场银行业�；跋� ，叠加钢材终端需求有所下滑 ，玄色商品期货价格震荡下行 ，钢材价格走弱导致钢厂利润再次亏损。同时 ，煤矿供应逐步恢复 ，焦煤价格下跌 ，焦炭本钱支撑减弱 ，焦炭市场情绪转弱 ，降价预期有所增强。
钢材终端需求处于旺季 ，由于钢材价格涨跌及降雨等影响 ，表观需求在330万吨左右震荡。房地产新开工、施工面积同比下降 ，之前延后的需求在疫情优化后释放�；ǘ愿植男枨舐杂兄С�。目前看钢材需求在旺季尚可 ，之后淡季逐步下滑 ，铁水产量继续回升的空间有限。
原料煤方面 ，目前焦企原料煤降库 ，煤矿库存累积 ，贸易商采购张望 ，竞拍价格连续下跌 ，部分线下煤矿价格下调。产地煤矿产能释放压力减弱 ，蒙煤供应稳定增量。市场担心今年澳煤对产地形成较强攻击 ，此前澳煤完成了国际市场的供需再平衡 ，海内需求重新加入采购 ，市场恢复需要时间 ，在澳煤新增产能未大宗释放的情况下 ，对海内煤的攻击在时间和数量上或有所延缓。
总体来看 ，焦企目前累库有限 ，钢厂焦炭库存变革不大 ，贸易商张望为主 ，焦炭处于相对平衡状态。原料煤支撑较前期有所减弱 ，焦化利润亏损将缓解。在终端需求高度有限的情况下 ，焦化利润扩张受限。旺季铁水产量处于较高水平 ，煤焦原料库存不高 ，焦炭价格跌幅有限。后期铁水产量下降后 ，原料下调危害增加。
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