一、5月份市场情况剖析
(一)下游市场
钢材市场弱势运行。受区域性疫情封控政策影响，海内钢材市场需求迟迟难以启动，导致市场预期有所减弱，价格弱势调解。截至5月20日，冷轧较上月末（下同）下跌182元/吨，热轧下跌227元/吨，高线下跌224元/吨，三级螺纹下跌258元/吨，中厚板下跌112元/吨。目前唐山普碳方坯价格4510元/吨，比上月末下跌230元/吨。
焦炭市场高位回调。月初以来，海内焦炭市场连续下跌，目前已累计下降600元/吨。主要原因在于：需求方面，下游钢材市场偏弱，钢企生产积极性缺乏，焦炭采购意愿下降。中钢协宣布的5月上旬生铁与粗钢日均产量环比划分下降0.47%和2.26%。加上钢厂利润薄弱，对焦炭等原料打压情绪增强。供应方面，焦化厂盈利水平可观，部分企业生产积极性较高，焦炭泛起了一定水平的累库现象。截至5月20日，唐山地区部分二级冶金焦价格3250元/吨，较上月末下跌600元/吨。
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炼焦煤方面，海内炼焦煤市场弱势下跌，价格连续大幅上涨后，海内炼焦煤市场恐高情绪有所增强，加上下游钢材和焦炭市场双双偏弱运行，对炼焦煤市场支持力度缺乏，导致价格不绝下探。截至5月20日，山西安泽地区低硫优质主焦煤价格比上月末下跌500-600元/吨，临汾地区低硫1/3焦煤价格下跌250-400元/吨。内蒙古乌海地区炼焦煤价格主流下跌400-500元/吨。目前进口蒙五焦煤唐山到站价格2750-2980元/吨，比上月末下跌350-600元/吨。
动力煤方面，由于在保长协煤发运的配景下，市场资源量缺乏，随着气温回升加上部分区域疫情封控政策取得一定效果后非电用煤需求不绝增强，市场价格稳中偏强。不过，东南沿海地区受疫情和降雨等因素影响，需求恢复缓慢，上半月价格上涨后，近期情绪有所走弱，总体上以稳为主。
二、6月份市场行情判断
对6月份海内煤炭市场走势影响较大的因素剖析如下：利好方面，一是海内疫情防控取得较大效果，各地区各行业开工率陆续回升，并且将会泛起一定水平的赶工期现象；二是随着迎峰度夏来临，电厂发电负荷会逐步走高，对煤炭需求形成较强支撑；三是水泥等非电行业用煤需求或进一步增加，购煤积极性上升；四是进口煤资源增补短期仍将难有明显改善。利空方面，一是南方强降雨天气对基建等行业施工带来一定影响；二是区域性疫情扰动或仍将保存，或导致煤焦钢市场需求释放减缓；三是雨季水电着力增加，对火电用煤需求带来较大攻击；四是主产地优质煤炭产能仍在进一步释放。
综上所述，开端判断6月份海内钢材市场有一定需求支撑，预计总体上偏强运行；焦炭市场在本钱和需求支撑下利空情绪减弱，价格或触底反弹；炼焦煤市场进一步下调空间有限，价格坚持在较高水平；动力煤市场受保供限价政策制约，价格预计在合理区间运行。
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